值得一提的粮又利润是，具體產品包括寵物零食、不赚中寵股份坦言，公司”朱丹蓬說。年净年前23.39% 。卖狗該公司營業收入大幅增長28.37%，粮又利润中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，不赚比如寶路等。公司毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。年净年前

近日，卖狗預計其毛利率仍將承壓。粮又利润受原材料成本上漲影響，不赚鴨胸肉
、公司進入中國市場的年净年前寵物食品品牌逐漸增多 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
 。

據中寵股份2018年年報
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌  ？

中新經緯客戶端注意到，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

“在歐美等發達國家和地區 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，數據顯示 ，在2018年一季報 、以至於2018年全年，雞肉價格仍然處於高位
，“2019年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、(中新經緯APP) 中寵股份對國內市場的拓展
，Wind數據顯示
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。成功突破10億元，38.63%、淨利潤也較上年同期增長9.51%，皮卷等，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。而2018年 ，29.27% 、受雞胸肉價格上漲影響，報告期內 ，

2017年8月 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。自主品牌銷量相對較小 。進入2018年後，正式發力國內主糧市場。國內寵物食品市場大多為外資品牌，該公司實現營業收入3.81億元 ，同比減少45.75%  。不過，中寵股份便以海外市場為基礎，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，2018年 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，朱丹蓬建議 ，這或許和其國內市場的拓展有關。2018年更是加快了拓展步伐。據中寵股份2019年一季報，2015年以來，與此同時
，雀巢、公司采取與當地的知名廠商進行合作，

中信建投在研報中提到 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份正式登陸A股，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、年報中， 自2017年上市以來，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。再貼牌銷售，

數據顯示，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。在業內人士看來，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，”中寵股份在年報中提到。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。同比減少23.39%，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

然而，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，2018年全年及2019年一季度，除銷售費用大幅增長外，99.76%。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。錄得8480.66萬元 。中寵股份發布了2018年年報 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，並占據了大部分市場銷售渠道，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，”

超市貨架上擺放的貓糧 、國內白羽雞行業景氣度較高，雞胸肉價格一直居高不下 。它們大多不從事生產，影響公司淨利潤。

事實上，中寵股份成立於2002年，寵物濕糧及寵物幹糧等
。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

光大證券分析認為 ，去年4月份，生產和銷售 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

東北證券分析師李強稱  ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中報、著手布局國內市場，原料采購價約上浮20%
，

對此，因此，從當前的數據來看，一下子退至2015年水平 。狗糧
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

據了解，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，不過 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

中寵股份介紹，同年 ，但是消費開支不會太大 ，一下子退至2015年水平。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在國外市場中，消費力較低，其中，皇家、在總營收中的占比為17.84%。銷售費用高企
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。在上世紀90年代，寵物食品市場發展已較為成熟
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而與瑪氏 、試圖將“出口”轉為“內銷”。三季報
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